美联储和华尔街都认为最近降息50个基点只是一个开始，但双方对于利率应下降的速度存在分歧。

美联储决策者坚持继续以缓慢而稳定的方式降低利率。与此同时，市场似乎**不断恶化的经济状况将迫使美联储加快行动。数据将证明谁的看法正确。

随着9月大幅降息已完成，且在没有衰退的情况下，美联储无需匆忙行动。降息的终端利率是中**利率水平，即既不刺激也不限制经济增长的利率水平。9月所谓的“点阵图”中位数预测表明今年将降息100个基点，并在2025年底前再降100个基点，将目标区间降至3.25%至3.5%。

美联储理事库格勒说：“虽然未来的行动将取决于我们收到的有关通胀、就业和经济活动的数据，但如果条件继续朝目前的方向演变，那么进一步的降息将是合适的。”

9月经济预测摘要中**基**利率的长期中位数预测连续第三个季度上升，接近3%。这被认为是**集体估计的中**利率，大多数经济学家估计中**利率在3%左右。

亚特兰大联储**博斯蒂克说：“关于美国及其他地方中**利率水平的争论有很多。然而，对于真正的中**水平的分歧对我来说并不重要。无论中**利率是多少，我不知道有谁会合理地认为我们距离它很远。”

整体来看，FOMC成员期望实现软着陆。9月经济预测摘要的中位数预测显示，实际GDP增长率到2027年每年为2%，失业率峰值仅为4.4%。

并不是所有美联储**都认为抗通胀的任务已完成。美联储理事鲍曼在9月18日投下了唯一的反对票，她更倾向于降息四分之100个基点。她提到了未来几个月通胀反弹的风险。

鲍曼在周二说：“在我看来，通胀的上行风险仍然突出，全球供应链仍然容**受到劳工罢工和地缘**紧张局势加剧的影响，这可能导致食品、能源和其他商品市场的通胀效应。扩张**的财政支出也可能带来通胀风险，鉴于长期以来供应有限，尤其是可负担住房的需求增加也可能导致通胀风险。”

下一次FOMC会议将于11月6日至7日举行，在美国大选之后几天。

德意志**首席美国经济学家马修·卢泽蒂（Matthew Luzzetti）在周三写道：“虽然数据的整体情况始终重要，但新出炉的劳动力市场数据将需要提供更大的信心，以确认美联储的放缓趋势趋于稳定。”

因此，有两个日期需要留意：10月4日，届时将发布9月份的就业数据；11月1日，即10月份就业报告的发布日期，此时正处于FOMC会前静默期。

卢泽蒂认为，如果失业率超过FOMC在9月点阵图中年末中位数预测的4.4%，且非农就业增长保持在每月10万或更低，那么11月再次降息50个基点将是讨论的议题。最初报告的招聘数字的进一步向下修正可能会增加加快降息的理由。

市场正是这样**的。周三的**基**期货定价显示11月7日再次降息50个基点的可能**约为60%，其余概率支持较小幅度的降息。定价还表明2025年的降息次数多于美联储的基本情景假设。

可惜的是，华尔街在FOMC上没有投票权。